港台中产 · 2026-03-30

可扣稅延期年金：TD年金與QDAP的選擇比較

2026年3月30日 · 3 分鐘

2025年4月1日，香港保險業監管局（IA）正式實施《稅務條例》（第112章）下關於合資格延期年金的修訂，將合資格延期年金保單（QDAP）的保費扣除上限，由每年60,000港元提高至80,000港元，並同步將可扣稅自願性供款（TVC）的扣除上限由60,000港元提升至80,000港元。這項調整直接影響2025/26課稅年度起所有納稅人的稅務規劃。與此同時，市場上傳統的遞延年金（TD年金）產品仍佔據相當份額，但其缺乏稅務優惠資格。對於年收入介乎50萬至150萬港元的港台中產家庭而言，選擇QDAP還是TD年金，不僅關乎退休儲蓄的回報率，更直接影響每年可節省的薪俸稅金額。本文將從稅務扣除資格、保單結構、回報率比較及產品選擇策略四個層面，剖析兩類產品的實質差異，協助讀者在2025/26課稅年度前作出最優決策。

稅務扣除資格：QDAP的法定優勢與TD年金的稅務盲點

QDAP的法定扣除機制

根據《稅務條例》第26G條，納稅人可就其本人或配偶（如適用）繳付的合資格延期年金保費，申請薪俸稅或個人入息課稅扣除。2025/26課稅年度起，每年最高可扣除額為80,000港元。這項扣除屬「實報實銷」性質，即納稅人實際繳付的保費若低於80,000港元，則以實際金額為準。舉例而言，若一名年收入120萬港元的納稅人，邊際稅率為17%（即應課稅入息超過200,000港元但不高於400,000港元的部分），每年繳付80,000港元QDAP保費，可節省稅款約13,600港元（80,000港元 × 17%）。若該納稅人同時參與TVC計劃，則合計最高可獲160,000港元的扣除額，潛在稅務節省達27,200港元。

關鍵在於，QDAP必須獲保險業監管局認證為「合資格延期年金保單」。根據《稅務條例》第26G條的附屬法例，保單須符合以下條件：年金領取年齡須為50歲或以上；保費繳付期不少於5年；年金領取期不少於10年；以及保單須提供最低保證回報率（由保險業監管局每年公布，2025/26課稅年度為2.5%）。不符合上述條件的延期年金產品，即使名稱包含「年金」二字，亦不能享有稅務扣除。

TD年金的稅務地位

傳統遞延年金（TD年金）泛指所有非QDAP認證的延期年金產品。這類產品通常由保險公司自行設計，條款較為靈活——例如保費繳付期可短至3年、年金領取年齡可低至45歲、或年金領取期可短至5年。然而，根據《稅務條例》第26G條，任何未經保險業監管局認證的延期年金保單，其保費均不獲稅務扣除。這意味著，即使TD年金的回報率或靈活性優於QDAP，納稅人亦無法利用其進行稅務規劃。

實務上，部分保險公司會同時提供QDAP及TD年金產品，例如「AXA安盛『雋宇』延期年金」屬QDAP，而「AXA安盛『智盛』遞延年金」則屬TD產品。消費者在投保前必須核實保單編號是否列於保險業監管局的「合資格延期年金保單登記冊」內，否則將喪失稅務扣除資格。

保單結構與回報率比較：保證回報 vs 靈活配置

QDAP的標準化結構

QDAP的設計必須符合《稅務條例》第26G條的附屬法例，因此其保單結構高度標準化。普遍而言，QDAP的保費繳付期為5年或10年，年金領取期為10年或20年，年金領取年齡通常設於55歲、60歲或65歲。保險業監管局規定，QDAP須提供最低保證回報率（2025/26課稅年度為2.5%），但實際回報率取決於保險公司的投資表現。以2025年市場上主要QDAP產品為例：

友邦保險「雋智延期年金」：保費繳付期5年，年金領取期10年，保證內部回報率（IRR）約2.8%至3.2%（視乎投保年齡及性別），非保證回報率（分紅部分）約3.5%至4.5%。
保誠保險「雋逸延期年金」：保費繳付期10年，年金領取期20年，保證IRR約2.5%至3.0%，非保證IRR約3.0%至4.0%。

上述回報率均以港元保單計算，且已扣除保險公司行政費用及佣金。需注意，QDAP的保證回報率雖低，但屬「保證」性質——即無論保險公司投資表現如何，納稅人均可獲取該回報。非保證部分則取決於保險公司的分紅政策，過往表現不代表未來收益。

TD年金的靈活配置

TD年金不受《稅務條例》第26G條規限，因此保險公司可提供更多元化的產品設計。例如：

保費繳付期：可短至3年或長達30年。
年金領取年齡：可低至40歲或高達75歲。
年金領取期：可短至5年或終身領取。
投資選項：部分TD年金連結投資相連保險（ILAS），納稅人可自行選擇基金組合。

以2025年市場上某款TD年金產品為例——「宏利『智選』遞延年金」——保費繳付期可選擇3年、5年或10年，年金領取年齡可設定為45歲、50歲或55歲，保證IRR約2.0%至2.5%（較QDAP低），但非保證IRR（分紅部分）可達4.0%至6.0%。然而，這類產品不獲稅務扣除，且非保證回報部分波動性較高，取決於環球市場表現。

回報率的稅後比較

進行稅後回報比較時，需將QDAP的稅務節省納入計算。假設一名年收入120萬港元的納稅人（邊際稅率17%）：

QDAP方案：每年繳付80,000港元保費，稅務節省13,600港元。實際每年淨支出66,400港元。若保單保證IRR為3.0%，則10年後累積價值約為（80,000港元 × 10年 × 1.03^10）≈ 1,075,000港元。扣除稅務節省後，實際淨支出664,000港元，稅後IRR約為5.0%。
TD年金方案：每年繳付80,000港元保費，無稅務節省。若保單保證IRR為2.5%，則10年後累積價值約為（80,000港元 × 10年 × 1.025^10）≈ 1,024,000港元。實際淨支出800,000港元，稅後IRR約為2.5%。

上述計算顯示，QDAP的稅務優惠可顯著提升實際回報率。但需注意，若納稅人的邊際稅率低於10%（即年收入低於200,000港元），稅務節省效應有限，TD年金的靈活性可能更具吸引力。

產品選擇策略：按收入水平及退休目標區分

高收入人士（年收入100萬港元以上）

對於年收入100萬港元以上的納稅人，邊際稅率通常為17%或以上（2025/26課稅年度，應課稅入息超過200,000港元但不高於400,000港元的部分稅率為17%，超過400,000港元的部分稅率為22%）。這類人士應優先考慮QDAP，以最大化稅務節省。建議策略如下：

全額使用QDAP扣除額：每年繳付80,000港元保費，配合TVC計劃（同樣80,000港元），合計160,000港元扣除額，每年可節省最高27,200港元稅款（假設邊際稅率17%）。
選擇較長年金領取期：QDAP的年金領取期可選擇20年，以平滑退休現金流，並降低保單的稅務成本（因年金收入屬非課稅收入，根據《稅務條例》第8條）。
避免同時購買TD年金：因TD年金不獲稅務扣除，且回報率未必高於QDAP，不建議高收入人士分散資金。

中收入人士（年收入50萬至100萬港元）

對於年收入50萬至100萬港元的納稅人，邊際稅率為10%至17%。這類人士應根據退休目標選擇產品：

退休目標明確（55歲前領取年金）：若希望提早領取年金（如50歲），則QDAP不符合條件（年金領取年齡須為50歲或以上），應轉向TD年金。但需注意，TD年金不獲稅務扣除，建議以較低保費進行配置。
退休目標靈活（60歲後領取年金）：應優先選擇QDAP，並將保費設定於每年40,000至80,000港元之間，以平衡稅務節省與現金流壓力。例如，每年繳付60,000港元保費，邊際稅率15%，可節省9,000港元稅款。

低收入人士（年收入50萬港元以下）

對於年收入低於50萬港元的納稅人，邊際稅率為2%至10%，稅務節省效應有限。建議策略：

優先考慮TD年金：選擇靈活性較高的TD年金產品，例如保費繳付期3年、年金領取期5年，以配合短期退休規劃。
避免過度配置QDAP：因QDAP的保證回報率較低（約2.5%至3.0%），且稅務節省有限（每年最多節省8,000港元稅款，假設邊際稅率10%），不宜將過多資金鎖定於長期保單。
考慮MPF自願性供款：MPF的自願性供款同樣可獲稅務扣除（每年最高80,000港元），且投資選項較靈活，回報率可能高於QDAP。根據積金局2024年數據，強積金基金過去5年平均年化回報率為4.2%。

常見陷阱與監管更新

陷阱一：混淆「延期年金」與「即期年金」

部分保險公司將「即期年金」包裝為「延期年金」推廣。根據《稅務條例》第26G條，即期年金（即投保後立即開始領取年金）不屬合資格延期年金，其保費不獲稅務扣除。消費者在投保前必須核實保單名稱是否包含「延期」二字，並查閱保險業監管局的登記冊。

陷阱二：QDAP的「保證回報」未必保證

雖然QDAP須提供最低保證回報率（2.5%），但保險公司可透過調整分紅政策影響非保證回報部分。根據保險業監管局2024年指引，保險公司須每年披露QDAP的「回報率實現率」，即實際回報率與銷售文件所列回報率的比率。消費者應查閱保險公司的「分紅實現率」數據，以評估其歷史表現。例如，友邦保險2024年QDAP分紅實現率為95%至105%，而保誠保險則為90%至100%。

陷阱三：忽略TVC與QDAP的疊加效應

可扣稅自願性供款（TVC）與QDAP的扣除額可同時使用，合計每年最高160,000港元。但部分納稅人誤以為兩者只能選擇其一，錯失稅務優化機會。根據積金局2025年數據，僅約15%的合資格納稅人同時使用TVC及QDAP，反映市場教育不足。

監管更新：2025/26課稅年度的關鍵變動

扣除額提高：QDAP及TVC的扣除上限由60,000港元提升至80,000港元，追溯至2025年4月1日生效。
年金領取年齡調整：保險業監管局於2025年3月宣布，QDAP的年金領取年齡上限由65歲提高至70歲，以配合香港人均壽命延長的趨勢（2024年女性平均壽命88歲，男性83歲）。
披露要求加強：保險業監管局要求所有QDAP產品須在銷售文件內以表格形式列明保證及非保證回報，並附註「非保證回報可能低於預期」的警示字句。

結論與可行動建議

綜合上述分析，QDAP與TD年金的選擇應以稅務節省為核心考量，輔以退休目標及風險承受能力。以下為五項具體可行動建議：

立即查核2025/26課稅年度的QDAP扣除額上限：將QDAP保費設定於80,000港元，並配合TVC計劃，合計使用160,000港元扣除額，以最大化稅務節省。
比較保險公司的分紅實現率：優先選擇分紅實現率穩定在95%以上的保險公司（如友邦保險），以降低非保證回報的波動風險。
避免購買TD年金作為稅務規劃工具：TD年金不獲稅務扣除，且保證回報率通常低於QDAP，僅建議在退休年齡低於50歲的情況下考慮。
將QDAP與MPF自願性供款結合：MPF自願性供款同樣可獲稅務扣除，且投資選項較靈活，建議每年分配40,000港元至QDAP、40,000港元至TVC，以分散風險。
於2026年3月31日前完成投保：QDAP保費須於課稅年度內繳付方能申請扣除，2025/26課稅年度截止日期為2026年3月31日。建議在2026年1月前完成投保，以預留時間處理保險公司核保程序。

本文不構成稅務建議。涉及個人稅務情況請諮詢持牌會計師或稅務師。 / This does not constitute tax advice. Consult a licensed CPA or tax advisor for your specific situation.